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<返回 腾讯跌逾2% 市值失守3兆 蒸发掉2个百度

来源:恩瑞资本     日期: 2018-09-18

恩瑞资|股票资讯股价跌不停,港股「股王」腾讯 (0700-HK) 昨 (17) 日斥资港币?3786 万元,连续第七天买回库藏股护盘,但今 (18) 日仍低开 1.32%,最新市值跌破港币?3 兆元,足足蒸发掉 2 个百度 (BIDU-US)。截至午盘,腾讯报港币?312.4 元,跌 2.13%。

自今年 1 月份创下历史最高价 (港币?475.6 元) 之后,腾讯股价便开启这一轮漫长的调整,截止今日相对跌幅高达 40%。腾讯股价如此多舛,背后原因在于业务碰到瓶颈以及港股的大跌。

从业务层面看,腾讯在技术和产品创新乏力,尤其是短视频杀出「抖音」这个程咬金;其利润贡献来源游戏产品更在强监管下荣耀不再,《吃鸡》游戏难上线,新款上线游戏《怪物猎人:世界》仅存活 5 天就被下架。

2018 年的半年报显示,智慧手机游戏收入 (包括归属于社交网络业务的智慧手机游戏收入) 年增 19%,月减 19% 至人民币?176 亿元。

至于腾讯流量护城河「QQ + 微信」更面临用户增长天花板,微信及 WeChat 月活跃账户达 10.577 亿,QQ 月活跃用户达 8.03 亿,年减 5.5%。

屋漏偏逢连夜雨,在业务拓展不尽理想之际,又受到港股因中美贸易战连番重挫拖累,加重腾讯跌势。

今年以来,恒指累计下跌超过 10%,截至昨 (17) 日收盘,再次跌破 27000 点大关,在香港可能跟随美国联准会 (Fed)9 月升息,以及南下资金呈现净流出状态下,港股将因流动性下降,走势将更加疲软,腾讯股价要重振威风恐长路漫漫。

为了挽救股价,腾讯 9 月以来连续 7 天买回库藏股护盘,累计买回数量达 71.07 万股,斥资港币?2.25 亿元,每股买回价格介于港币?308.79-329.12 元。

市场对于腾讯股价反应不一,悲观者甚至认为短期还会继续小幅震荡。机构整体则看多,根据《华尔街日报》统计,截止 9 月 15 日的最新报告显示,仍然有 37 位分析师建议「买入」,相对于 3 个月之前减少了 5 位,「增持」4 位,「持有」1 位。目标价最高港币590 元,最低 310 元,平均 449 元。

交银指出,目前腾讯核心业务市值约人民币?1.4 兆元,对应 2018 及 2019 年本益比 24 倍及 19 倍,低于同业。该行认为,当游戏审批逐渐恢复,腾讯收入及利润仍有提升空间,长期看好腾讯在社交、游戏及支付的龙头地位,维持「买入」评级。

交银下调腾讯 2018 及 2019 年收入预测约 1.7% 及 4.2%,相应下调每股盈余预测约 2.3% 及 5.9%。同时下调目标价至港币?445 元,分别对应 2018 及 2019 年 48 倍及 41 倍本益比率预测。

野村则将腾讯目标价由港币?520 元下调 5.38% 至 492 元,维持「买入」投资评级。

截至美东时间 9 月 17 日,百度市值为 754 亿美元?(约港币?5914 亿元),腾讯目前市值较历史高位蒸发约港币?1.55 兆元,相当于蒸发掉超过 2 个百度市值。

来源恩瑞资本:http://www.enrichcap.com/

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