<返回 油价下一步:不确定性为流行语 100美元成焦点

来源:恩瑞资本     日期: 2018-10-11

恩瑞资本|原油期货资讯,最近几周,油价重新成为市场的焦点,布兰特原油上周触及每桶 86?美元,西德州原油来到每桶 75?美元上方,为 2014 年 11 月以来最高。油价是否将重返 100?美元,成为分析师讨论的焦点。

据《oilprice.com》报导,过去几个月中,「不确定性一直是石油市场的流行语,也将是接下来牵动价格变化的重要因素。

在供应方面,美国制裁伊朗,将带来多少产量的损失,充满不确定性。OPEC 及其盟国短期间可补回多少缺口,也存在不确定性。在需求方面,攀高的油价是否抑制了需求成长?新兴市场货币重贬,是否打击了这个主要的石油需求来源?这些问题都变得比以往更难看透。

押注油价多头增势于上周减缓

可以看到的是,避险基金及其他基金经理,近几周开启投机性买盘,主要是担心美国对伊朗的裁,将在不到 1 个月内将石油市场的供给量减少多达 200 万桶。

沙特阿拉伯及俄罗斯等产油国向市场保证,他们近期已经开始增产,这符合 OPEC 在 6 月 8 的协议。不过重要的关键是 9 月,OPEC 会议中不建议立即提高产量,再加上分析师发现,愈来愈多证据显示伊朗出口量将较预期跌得更快,都提振了原油多头的士气,一些分析师很快地开始讨论油价 100?美元的可能性。

数据显示,基金经理人连续 5 周增加石油多头部位,直到上周,布兰特的多头才出现 6 周以来首次下跌。根据《彭博》对 ICE 期货欧洲数据的估计,截至 10 月 2 日当周,布兰特原油在 1 周内净多头部位下跌 2.9%,但在此之前,净多头在 5 周内上升了 53%。值得注意的是,这周的多头数量下降了 1.5% 之外,主要是看空部位大增了 24%,为 5 月份以来最高。

Stratas Advisors LLC 资深石油市场分析师 Ashley Petersen 表示,原本市场担心人们未针对可能的高价做好准备,但如今冷却的情绪重新站上风,多空的部位因此出现调整。

上升的油价恐打击需求

在油价来到每桶 86?美元之后,沙特阿拉伯赶紧更新市场信息,表示他们现在日产量来到每日 1070 万桶,仅仅略低于 2016 年 11 月创下的每日 1072 万桶的历史纪录。

俄罗斯能源部长 Alexander Novak 也在上周表明,他们不仅已经不减产,还在 9 月每日增产 10 万桶,以厘清外界的疑虑。不过 Novak 也提醒,当前市场存在太多不确定因素,他无法排除油价上达每桶 100?美元的可能性。

而如果纳入美元升值的因素考量,对许多市场来说,石油当前的价格更高。路透市场分析师 John Kemp 估计,欧元,日圆和印度卢比的当前油价,已经上涨至 2008 年和 2013 年开始导致需求放缓的水平。

仍有分析师看 100?美元以上

《彭博》报导,美银美林最新公布的报告指出,美国对伊朗的制裁、页岩油增长瓶颈、委内瑞拉动荡局势以及需求增长,均对油价构成上行风险。

美银经济学家 Ethan Harris 和 Aditya Bhave 认为,美元是摆动因素。美元走强将使石油进口国遭受更多打击,生产商受惠,而美元疲软会发挥「平衡作用」。他们相信,高油价难以避免,100?美元很容易达成,这也会是明年的重大风险。

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